编者按：联发科5月8日公布的4月营收数据，像一盆冷水浇在半导体行业的脸上。467.4亿新台币，同比下落4.1%，环比暴跌26%。更扎心的是Q1全景：营收1491.51亿新台币缩水2.7%，净利下滑17.4%，毛利率掉到46.3%。Counterpoint的数据同步印证——2026年Q1民众手机SoC出货量萎缩8%，联发科和高通双双两位数下滑。当手机这个最大的芯片摧毁场景运行失速，联发科正在阅历的不是一次正常的季度波动，而是悉数贸易花样的根基动摇。

手机卖不动了，芯片双雄一齐挨冻

先说数据，数字不会骗东谈主。

联发科4月营收467.4亿新台币（约101.47亿东谈主民币），同比下落4.1%，环比下落26.07%。顾惜这个环比——比拟3月的632.19亿径直掉了四分之一还多。而3月恰正是全季独一正增长的月份，同比增长12%。1月469.77亿下落8.15%，2月389.54亿下落15.63%。整条线爬一个月坡，4月径直摔回谷底。

高通的数字也好不到哪去。Counterpoint Research的禀报指出，2026年Q1民众智妙手机SoC出货量同比下落8%，两家龙头齐是双位数下滑。这也曾是衔接些许个季度了？我懒得数，但从2023年下半年运行，手机换机周期拉到36个月以上，新兴商场增长熄火，这趋势就没逆转过。

其实本责骂题很简便：手机卖不掉了，芯片当然随着遇害。但关节在于——手机为什么卖不动？

IT之家的1-4月数据夸耀，联发科的营收约莫能分红两拨：传统旺季（Q4到次年Q1），星空体育中国官网入口靠各家旗舰发布拉动，芯片提前出货，营收能撑住。然后过渡季（4月运行），没了新品驱动，靠老产物续命，数据一泻沉。本年4月环比跌26%即是这个规章。这评释悉数手机行业也曾干涉了一个固定的疲软节律——只在旗舰季有一波脉冲，之后即是漫长低迷。

高通的应付是往汽车和物联网走。联发科呢？押了AI ASIC，押了谷歌TPU。

联发科回身AI ASIC，但手机这块基本盘还能撑多久

说到AI ASIC，联发科此次照实下了重注。

中关村在线的报谈提到，联发科副董事长蔡力行在4月30日法说会上分解：为民众头部云劳动厂约定制开导的首款AI ASIC芯片证据顺利，瞻望2026年Q4末运行产生本色营收，限制约20亿好意思元。顾惜这个"翻倍"——年头筹画如故10亿好意思元，MILAN SPORTS2026世界杯(中国)IOS/安卓官方下载当今径直翻一倍。快科技的报谈补充，这是给谷歌假想的TPU 8i，第二款AI加快器ASIC产物筹画2027年底量产。

好家伙，从手机芯片倏得切入云筹画AI推理芯片，这跨度大得离谱。但换个角度念念，联发科其实没得选。

手机芯片这个赛谈，天花板也曾肉眼可见了。每年十几亿台出货量，这体量不算小，但增长没了。更要命的是利润结构——联发科Q1毛利率46.3%，同比下滑1.8个百分点。手机芯片原本即是走量的生意，毛利率比不上高通的高端道路，更比不上英伟达的AI芯片。量鄙人滑，价在压低，利润被双重挤压。

而AI ASIC就不不异了。定制芯片的客单价高、毛利高、客户黏性强。谷歌一朝选了联发科的TPU决策，换供应商的老本极高，起码锁三五年。这和手机芯片的"一年一竞标"全齐不同。

但问题也很明显：短期填不了坑。

Q1净利下滑17.4%，手机业务下滑"抵销了智能修复平台营收的增长"。AI ASIC的20亿好意思元瞻望Q4末才"运行孝顺"，换句话说，2026年前三个季度，联发科仍然得靠手机芯片这条越来越窄的路撑着。

更高明的是，民众手机商场的结构性变化还在加快。中低端需求疲软——这是联发科的主战场。高端商场苹果高通把抓，中低端被中国品牌用自研芯片替代（华为麒麟、小米倾盆齐在爬坡），联发科在中间越来越难熬。留给天玑系列的空间，真没那么大了。

我甚而认为，蔡力行说转型"全场景AI基础武艺供应商"，不是策略遴荐，是糊口必须。手机芯片这个牌桌，牌也曾越来越难打了。

写到这儿倏得念念起前几天看到的数据：联发科2026年AI芯片收入可能达到70亿到120亿新台币。要是AI ASIC真能跑出这个体量，联发科的营收结构会发生根底变化。但前提是——谷歌的订单别黄，第二款ASIC依期量产，手机业务别再拖后腿。

三条加一块，哪一条齐退却易。是以联发科此次的财报MILAN SPORTS2026世界杯(中国)IOS/安卓官方下载，名义看是数字不好意思瞻念，深层看是贸易花样正站在十字街头。往前走是AI芯片的未知海域，往后退是手机商场越来越卷的红海。哪条路风险更大？我看，退且归可能死的更快。

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