米兰 水井坊如果易主, 或然率是川酒集团?

发布日期：2026-02-12 22:35    点击次数：149

米兰

文｜醉里点灯

水井坊要被帝亚吉欧卖掉？这事也曾传了好一阵子了。

缘故很省略。外媒彭博社报谈，帝亚吉欧正在评估中国金钱的策略选项。其中就包括，可能卖掉手里的水井坊股权。

此次评估的中枢金钱，是帝亚吉欧握有的水井坊超63% A股股权。报谈还说，相干照管人也曾运转行径，试探川内头部酒企和私募股权公司的意向。

虽说帝亚吉欧还没拍板，但这个音问也曾在酒行业炸开了锅。各路媒体的解读，早就满天飞了。

这个新闻值得掰扯的就两点：一是音问到底真不真？二是真要卖的话，谁会来接盘？

｜先说说真的性。

从酒行业这些年的神话来看，基本齐是一头雾水。只须传出来的音问，十有八九齐有点谱。

再看帝亚吉欧和水井坊的近况，确乎有出售的事理。

先看帝亚吉欧这边。财务数据自满，它2025财年的收入是 202.5 亿好意思元，同比下滑 0.12%；净利润 23.54 亿好意思元，同比大跌 39.17%。

当今酒业行情不好，全球齐相通。帝亚吉欧早就开启了全球减轻模式。单是 2025 年一年，它就官宣了好几笔金钱出售，波及健力士加纳酒控股权、塞舌尔啤酒股权、意大利业务股权及出产设施，还有委内瑞拉朗姆酒、葡萄牙咖啡奶油甜酒等多个品牌。

说白了，这便是断臂求生。

再看水井坊这边，日子也好过不到哪儿去。1月19日晚间，水井坊公布 2025年功绩预报。展望营收30.38亿元，同比下跌42%；展望净利润 3.92亿元，同比下跌71%。营收和利润，双双大幅跳水。

这点浅陋的利润，根柢解不了帝亚吉欧这个烈酒巨头的燃眉之急。

其实，帝亚吉欧和水井坊的因缘不浅。2006年，帝亚吉欧初度战斗全兴集团；2013年，隆重控股水井坊。

因为买的是二手房，就把原来业主留下的一些床，空调，冰箱，洗衣机啥的全部卖了。基本是半卖半送，只要有人拉走，象征性收了一些钱，幸运彩就让他们全部处理掉了。

一运转，帝亚吉欧确乎下了功夫。给资源、给救济，帮着水井坊功绩沿途走高。除了 2013-2014年受政策调控影响，其他工夫基本齐是高水平增长。2015年到 2024年，水井坊的营收从 8.55 亿元涨到49.53亿元，利润从不及1亿元冲到13亿元。

但问题是，帝亚吉欧毕竟是外资。白酒这行当，阐扬的是原土的风仪、历史和文化，非凡性极强。两边配合这样多年，摩擦笃定少不了。

最昭彰的便是治理层的问题。据财经寰宇梳理，2010年到2024年这 15 年里，水井坊换了8个总司理。其中3个是帝亚吉欧派来的老外。

最新一任总司理胡庭州之前的7个东谈主，任员工夫最长的齐不到3年。更时弊的是，这7个东谈主，足够莫得白酒行业的配景。

这不是闹着玩吗？遵循便是，总司理换得越勤，功绩越没起色。有网友玩弄：就算影帝梁朝伟来代言，也救不了水井坊。

不外话说回想，米兰体育水井坊真若是被卖掉，也未必是赖事。这些年，水井坊靠着典藏、井台等产物，攒下了不少销耗者口碑。“第一坊” 的品牌影响力，也成了实打实的金钱。若是没了外资的说长话短，说不定能发展得更好。

｜谁接办的可能性最大？

有音问称，一位帝亚吉欧区域前高管涌现，也曾在和川内头部酒企战斗。

看过《教父》的东谈主齐知谈，老教父对小女儿说过一句话：谁第一个来找你，或然率便是谁。

照着这个逻辑分析，川酒集团的可能性情外大。

最平直的痕迹，便是1月15日的一次历练。川酒集团党委通知、董事长曹勇，总司理、总工程师杨官荣，带队去了水井坊邛崃全产业链基地历练学习。水井坊这边，传统武艺总监林东等东谈主奉陪。

这个工夫点、这个气势、这个地点，再加上川酒集团 “川内头部酒企” 的身份，任谁看了齐会多思。

况且，川酒集团确乎有这个实力。

1月19日，川酒集团官微发文，晒出了自家的收货单：

从行业新军，长成了激动川酒转型升级的主力军；打造 “中国原酒梦工场”，整合了全省 60 万吨原酒产能；稳居四川企业100强前哨，拿了四川省首批万能型总部企业、四川十大领军企业等一堆荣誉；2025年品牌价值856.27亿元，实力和影响力越来越强。

文中还有一句硬气的话：得胜助力43个场合国优品牌重焕盼愿，是寰宇最大的国优品牌运营商。

更详备的现实，公共不错我方去搜搜看。总之便是，川酒集团确乎后劲很大。但有小数很可惜，便是川酒集团旗劣品牌虽多，以“小金花”和塔基企业为主，莫得一家名酒企业。如果能够将水井坊收入麾下，则可弥补这个缺憾。

天然，也有一又友指出，要收购水井坊，以川酒集团现时的金钱，怕是成不了。真的，川酒集团诚然营收高达380亿元，但账上货币资金只须17.7亿元，而水井坊市值约189亿元，要收购控股权需要约100亿资金，缺口弘大。

但看成肩负产业整合责任的省属国企，它不错通过多种方式运作，惩办资金问题，比如采集省、市各级国资平台，或引入国度级/省级产业基金共同出资。

这样捋下来，川酒集团接办水井坊，完全有可能。

天然，也有分析说，有可能是新开导的蓉酒公司，这个说法也值得口头。

天然，一切齐仅仅臆度，就让咱们静瞻念其变吧。

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