MILAN SPORTS “初代网红”还有潜力吗？

发布日期：2026-02-28 10:57 点击次数：162

2月24日，“初代网红餐厅”绿茶集团（股票代码：06831.HK）发布了登陆港股后的首份全年功绩预报，揣摸全年净利润将终了31.4%-45.1%的显赫增长。

这份看似亮眼的收获单，展现了绿茶集团在畴前一年中限制膨胀与服从提高的效果。不外，长远判辨预报实质及联结其过往发展轨迹，这份正面预报背后，也藏着公司面前边临同店销售额下滑、门店膨胀不足预期的挑战以及翌日发展的不细则性。

凭证预报，绿茶集团揣摸2025年终了净利润约东谈主民币4.60亿元-5.08亿元，较2024年的3.50亿元增长31.4%-45.1%。更为瞩打算是，剔除股份支付、上市开支等非频繁性样式后的经调度净利润，揣摸达到4.81亿元-5.32亿元，同比增长33.2%-47.4%。

{jz:field.toptypename/}

关于盈利的增长，绿茶集团归因于两大中枢身分：

领先是“门店集合执续膨胀”带来的限制效应。公告显露，门店的加多带动公司全年收入较2024年的38.38亿元加多了约6.96亿元-11.74亿元。

其次，公司说起“现存门店运营妥贴、重叠筹画服从执续提高”，使得门店层面的盈利智力进一步提高。

而利润的揣摸增幅高于收入的揣摸增幅（收入同比增长约18.13%-30.59%），粗拙意味着公司的净利率正在获得灵验开荒，印证了其连年来推论“小店模子”与“品性外卖增长战略”的阶段性收效。面积更小、本钱更优的新店型与占比跃升的外卖业务，共同组成了其利润增长的引擎。

尽管全年预报喜东谈主，但细究之下，有少许值得柔软：绿茶集团将增长归因于“门店集合执续膨胀”和“筹画服从提高”。这意味着，增长险些完满由外延式膨胀和里面挖潜驱动，而非品牌溢价或客单价提高等内素性增长。这种形状在膨胀期灵验，但可执续性存疑。

功绩预报中未说起同店销售额，不外联结2025年上半年数据不错发现，绿茶集团的同店日均销售额从2024年同期的2.31万元降至2万元。其中，华北、广东等中枢市集的降幅尤为明白。

这反应出，跟着餐饮行业价钱战尖锐化，绿茶的客单价被进一步压低。数据显露，其合座东谈主均销耗从2022年的62.9元降至2025年上半年的55.5元。诚然廉价带来了流量，但也对单店盈利模子组成了侵蚀。

另外，该公司曾被托福厚望的门店膨胀筹画也遭逢了落地速率的挑战。凭证此前的招股书，MILAN SPORTS绿茶集团曾自利自为地筹画在2025年、2026年及2027年分袂新开150家、200家及213家餐厅，以期在2027年冲破千店。

然则，死心2025年6月30日，绿茶餐厅在宇宙共领有502家门店，较2024年底的465家仅净增37家。这一慢于预期的开店节拍，不禁让市集对后来续的营收增长执续性和限制效应产生疑虑。

揣摸翌日，绿茶集团的挑战了然于目。一是品牌与业态存在老化迹象。行为“初代网红”，绿茶餐厅的爆款菜品仍依赖多年前的“面包吸引”、“绿茶烤鸡”等，被业内指短少新的大单品撑执。

与此同期，还是用圭臬化形状将创意杭帮菜带到宇宙的绿茶，运转收到更多“难吃预制菜”“过气”的评价。当销耗者对“网红”标签祛魅，追求更个性化、体验化的餐饮销耗时，怎样重塑品牌吸引力成为一浩劫题。

二是市集竞争尖锐化，赛谈相配拥堵。绿茶所处的失业登第餐饮市集高度散播，市集参与者宽敞。灼识磋议曾发布数据，2024年绿茶集团虽排行前哨，但市集份额仅占0.7%。意味着在其身前死后，既有宇宙性连锁品牌的挤压，也有区域特质餐饮的围堵，还有百鸟争鸣的新锐网红品牌的冲击。

三是贬责智力受到老师。跟着门店数目增长，需要筹议怎样确保食物安全、劳动圭臬、品牌形象的一致性，任何范例的移交皆可能激发品牌危境。

此外，该公司曾提到，翌日将膨胀重心对准二三线及以下城市。筹画于2025年-2027年新开餐厅中，三线及以下城市对应流派分袂为58家、94家及113家。但这些市集销耗者俗例、对价钱的敏锐度存在互异，其能否得胜复制并盈利，有待考据。

总体而言，绿茶集团的2025年功绩“正面”预报，远非胜仗的终章，具体情况怎样，还需恭候郑重财报的详备败露。

下一篇：没有了